美 대선 향방 따라 요동치는 세계 경제...한국의 선택은?

누가 당선되느냐에 따라 경제 색깔 달라진다. 사진=로이터

미국 대선이 다가오면서 세계 경제의 향방에 관심이 고조되고 있다.

6일(현지시각) 액시오스는 골드만삭스와 노무라 등 월가의 유력 투자은행들이 트럼프와 해리스 당선 시나리오에 따른 경제 전망을 제시하면서, 전 세계 시장이 촉각을 곤두세우고 있다고 보도했다

 

이들의 분석에 따르면, 트럼프가 재선에 성공할 경우 무역 전쟁의 재발로 인한 경기 둔화와 인플레이션 압력 증가가 예상되지만, 해리스가 승리하면 상대적으로 안정적인 경제 정책이 펼쳐질 것으로 전망했다.

◇ 골드만삭스와 노무라의 대선 시나리오별 경제 전망

우선, 트럼프 재선 당선 시나리오는 경기 둔화와 인플레이션 압력 증가로 귀결될 것으로 보았다.

골드만삭스의 분석에 따르면, 도널드 트럼프가 재선에 성공할 경우 2025년 하반기 미국 GDP가 0.5%p 하락할 것으로 예측했다. 이는 트럼프의 주요 공약인 관세 인상과 이민 정책 강화가 경제에 미칠 영향을 고려한 결과다. 트럼프의 보호무역 정책이 재현될 경우, 글로벌 공급망 혼란과 무역 비용 증가로 인해 경제 성장에 부정적 영향을 미칠 수 있다는 것이다.

노무라 역시 비슷한 견해를 제시했다. 트럼프의 전면적 관세 정책이 시행될 경우, 2025년 인플레이션이 0.75%p 상승할 것으로 추정했다. 이는 수입품 가격 상승이 전반적인 물가 상승 압력으로 이어질 수 있음을 시사한다.

두 기관 모두 트럼프 정책이 단기적으로는 경기 부양 효과를 낼 수 있지만, 중장기적으로는 무역 갈등과 불확실성 증대로 인해 경제에 부정적 영향을 미칠 수 있다고 분석했다.

다음으로, 해리스 당선 시나리오에서는 안정적 성장과 정책 연속성에 주목했다.

해리스가 당선되고 민주당이 의회를 장악하는 시나리오에서는 상대적으로 안정적인 경제 정책이 펼쳐질 것으로 전망했다. 골드만삭스는 GDP가 소폭 상승할 것으로 예측했다.

해리스 행정부 하에서는 바이든 정부의 정책 기조가 대체로 유지될 것으로 보았고, 이는 국제 무역 관계의 안정화, 기후 변화 대응을 위한 투자 확대, 그리고 중산층 지원 정책 등을 포함했다. 이 정책들이 경제 성장에 긍정적 영향을 미칠 것으로 분석했다.

노무라의 분석에서도 해리스 당선 시 인플레이션 압력이 상대적으로 낮을 것으로 보았다. 이는 무역 정책의 안정성과 예측 가능한 경제 정책 운용에 기인한 것으로 진단했다.

이상 두 기관의 분석은 미국 대선 결과가 미국 경제뿐 아니라 글로벌 경제 전반에 큰 영향을 미칠 수 있음을 시사한다. 트럼프 재선 시 예상되는 무역 갈등은 글로벌 공급망 재편과 투자 불확실성 증대로 이어질 수 있지만, 해리스 당선 시에는 국제 협력 강화와 예측 가능한 정책 환경이 조성될 것으로 보았다.

특히, 주목할 점은 두 시나리오에서 인플레이션 전망 차이이다. 트럼프의 관세 정책이 인플레이션 압력을 높일 수 있다는 분석은 향후 통화정책 방향에도 영향을 미칠 수 있다. 이는 곧 금리 정책과 자산 시장 동향에도 연쇄적인 영향을 줄 수 있는 중요한 요소이다.

◇ 세계 경제와 한국 기업에 주는 시사점

이런 전망은 미국 경제뿐만 아니라 글로벌 경제 전반에 큰 파장을 미칠 것으로 보인다. 특히, 한국과 같은 수출 의존도가 높은 국가들에 더 민감한 문제이다. 트럼프의 보호무역 정책이 재현된다면, 한국의 주력 수출 산업인 반도체, 자동차, 철강 등이 직접적인 타격을 받을 수 있다. 반면, 해리스 정부 하에서는 상대적으로 안정적 통상 환경이 조성될 것으로 예상되어 한국 기업들의 대미 수출에 긍정적 영향을 미칠 수 있다.

물론 이런 예측에는 불확실성이 존재한다. 트럼프의 전 임기 동안 경제는 예상과 달리 견조한 성장세를 보였고, 무역 전쟁 중에도 인플레이션은 낮은 수준을 유지했다. 따라서, 현재 시점 예측이 실제 현실화될지는 미지수이다. 또한, 대통령의 정책 외에도 다양한 요인들이 경제에 영향을 미치기 때문에 단순히 대선 결과만으로 경제 흐름을 예단하기는 어렵다.

이런 상황에서 한국 기업들과 투자자들은 다각도의 대응 전략을 마련해야 한다. 먼저, 미국 대선 결과에 따른 다양한 시나리오를 수립하고 각 상황별 대응 방안을 준비해야 할 것이다. 특히, 수출 기업들은 관세 위험에 대비한 생산기지 다변화와 현지화 전략을 강화할 필요가 있다. 또한, 기술 혁신과 품질 경쟁력 제고를 통해 관세 부담을 상쇄할 수 있는 역량을 키워야 한다.

투자자도, 포트폴리오 다각화와 위험 관리에 더 신경 써야 한다. 미국 정책 변화에 따른 환율 변동성 확대에 대비하고, 글로벌 경기 흐름에 덜 민감한 방어적 자산의 비중을 적절히 조절할 필요가 있다. 아울러 미국 대선 이후 정책 방향성을 면밀히 모니터링하며 기민하게 대응해 나가야 할 것이다.

미국 대선은 단순히 한 국가의 정치 행사를 넘어 글로벌 경제 질서를 재편할 수 있는 중대한 변곡점이 될 수 있다. 한국 정부와 기업, 그리고 투자자들은 이 변화의 흐름을 예의주시하며 선제적이고 유연한 대응 전략을 수립해 나가야 할 것이다.

 

美 대선 향방 따라 요동치는 세계 경제...한국의 선택은? - 글로벌이코노믹 (g-enews.com)

美 대선 향방 따라 요동치는 세계 경제...한국의 선택은? - 글로벌이코노믹

경제학자들을 가장 두렵게 하는 트럼프 정책

조감도에서 컨테이너 선이 오클랜드 항구로 안내됩니다.  저스틴 설리번/게티 이미지/파일

도널드 트럼프 전 대통령은 감세에 수조 달러를 쓰고 싶어한다. 그 비용을 지불하려는 그의 계획은 일부 주류 경제학자들을 놀라게 하고 있다.

 

트럼프 대통령은 중국산 수입품에 60%의 관세를 부과하고, 다른 나라로부터의 수입품에 대해 10%의 관세를 부과하는 등 3조 달러 상당의 미국 수입품에 대한 전면적인 관세를 부과할 것을 제안했다.

 

최근 트럼프는 노동계급의 일자리를 보호하고 불공정한 무역 관행이라고 규정한 것을 처벌하기 위해 대부분의 수입품에 최대 20%의 관세를 부과하는 방안을 고려하고 있다고 말하면서 위협을 재차 강조했다.

 

이론적으로 전례 없는 관세 인상은 수조 달러를 조달할 수 있으며, 이는 감세 비용을 충당하는 데 도움이 될 것입니다. 그러나 많은 경제학자들은 이러한 관세가 미국 가정의 물가를 인상하고, 일자리를 죽이고, 글로벌 무역 전쟁을 촉발하는 역효과를 낳을 수 있다고 경고합니다.

 

골드만삭스가 이번 주 애널리스트 노트에서 트럼프의 경제 정책, 특히 무역에 대한 정책이 미국 경제를 위축시킬 것이라고 말한 이유 중 하나다. 반면 카말라 해리스 부통령의 경제 정책 제안은 경제를 성장시킬 것이라고 골드만삭스는 예측했다.

 

골드만삭스를 비롯한 전문가들은 트럼프의 강경한 무역 전략이 미국의 물가성 위기를 악화시킬 수 있다고 우려하고 있다.

 

JP모건 자산운용의 수석 글로벌 전략가인 데이비드 켈리는 CNN과의 전화 인터뷰에서 "이는 실제로 인플레이션을 유발하고 동시에 경기 침체에 빠뜨릴 수 있는 마법 같은 경제 제안 중 하나"라고 말했다.

 

켈리 조정관은 관세가 "완벽한 스태그플레이션 기계"라며 공급망을 혼란에 빠뜨리고 무역 상대국들로부터 징벌적인 대응을 불러올 위험이 있다고 경고했다.

 

"그것은 두 살짜리 아이의 사고방식이다: 누군가의 코를 주먹으로 때리고 그들이 너를 주먹으로 때리지 않기를 기대한다"고 그는 말했다.

 

'끔찍한 경제 정책'

트럼프는 목요일 뉴욕 이코노믹 클럽에서 주요 연설을 통해 미국에 대한 자신의 경제 비전을 상세히 설명할 계획이다.

 

이번 연설은 CNN의 새로운 여론조사에 따르면 경제 문제가 여전히 유권자들의 가장 큰 관심사로 남아 있으며, 6개 격전지 주에서 유권자의 평균 39%가 경제 문제를 가장 큰 문제로 선택한 가운데 나왔다.

 

트럼프의 무역안은 3조 달러의 세금 인상과 맞먹을 수 있다고 중도 우파 싱크탱크인 아메리칸 액션 포럼(American Action Forum)의 더글라스 홀츠-이킨(Douglas Holtz-Eakin) 회장이 경고했다.

 

조지 H.W. 부시 전 대통령의 경제 고문이자 2008년 공화당 존 매케인 상원의원의 선거 캠프 고문을 지낸 홀츠-이킨은 "이는 엄청난 보호무역주의와 끔찍한 경제 정책"이라고 말했다.

 

무디스 애널리틱스의 수석 이코노미스트인 마크 잔디는 "트럼프의 관세 논의 중 어느 정도가 협상 전술인지, 그리고 그가 재선된다면 얼마나 많은 것을 입법화할 의향이 있는지 알기 어렵다"고 지적했다.

 

"그러나 그 방향으로 한 걸음 내딛는 것만으로도 문제가 있습니다. 그것은 매우 나쁜 생각입니다. 대부분의 경제학자들이 동의할 수 있는 것이 있다면, 그것은 관세가 나쁘다는 것이다"라고 잔디는 말했다.

 

트럼프 대선 캠프의 전국 언론 담당 비서인 캐롤라인 레빗은 CNN에 보낸 성명에서 경제학자들의 평가에 이의를 제기했다.

 

"소위 경제학자들과 전문가들은 트럼프 대통령의 첫 임기 동안의 경제 계획을 의심했다. 그들은 그때 틀렸다는 것이 증명되었고, 다시 틀렸다는 것이 증명될 것입니다... 트럼프 대통령은 첫 번째 임기에서 중국에 관세를 부과하고 국내에서 열심히 일하는 미국인들을 위해 세금을 감면하는 데 성공했으며, 두 번째 임기에도 이를 수행할 것"이라고 밝혔다. "트럼프 대통령의 계획은 수백만 개의 일자리와 수천억 달러가 중국에서 미국으로 돌아오는 결과를 낳을 것이다."

 

해리스의 선거 캠프는 트럼프가 자신의 정책에 대해 미국인들에게 거짓말을 하고 있다고 비난했다.

 

해리스 부통령의 최고 경제 고문인 브라이언 넬슨은 CNN이 입수한 메모에서 "도널드 트럼프는 '자신의 아이디어에 대한 대부분의 경제 분석이 완전히 틀렸기를 바라며' 이 광범위한 초당적 합의를 부정하고 있으며, 그의 경제 계획의 심각한 비용과 결과에 대해 미국 국민에게 뻔뻔스럽게 거짓말을 하고 있다"고 썼다.

 

관세는 가정에 연간 2,600달러의 비용을 초래할 수 있습니다.

트럼프는 불공정한 무역 관행으로부터 노동자들을 보호함으로써 노동계급 미국인들을 돕는 방법으로서, 그리고 더 유리한 무역 협정에 도달하기 위한 협상 전술로서 관세를 옹호해왔다. 그러나 일부 전문가들은 그 반대가 될 것이라고 우려합니다.

 

트럼프가 중국에 대한 60%의 관세와 함께 20%의 전면적인 관세를 요구하면 전형적인 중산층 가정은 연간 2,600달러 이상의 비용을 지출하게 될 것이라고 피터슨 국제경제연구소(Peterson Institute for International Economics)가 지난달 발표한 최신 추정치에서 밝혔다.

 

이는 10% 관세를 기준으로 한 연구원들의 이전 추정치인 1,700달러에서 상승한 것입니다.

 

중요한 것은 이러한 추정치가 글로벌 무역전쟁이 야기할 수 있는 잠재적인 외국 보복, 경제 성장 둔화 또는 경쟁력 상실의 영향을 고려하지 않았다는 것입니다. 실제 영향은 훨씬 더 클 수 있습니다.

 

피터슨 연구소는 소득 5분위의 가구 모두가 트럼프의 관세와 감세로 돈을 잃게 되겠지만, 가장 낮은 소득층이 가장 큰 피해를 입을 것이라고 밝혔다.

 

"소득 분포의 최하위에 있는 사람들이 가장 큰 손실을 입는다"고 연구원 킴벌리 클라우징(Kimberly Clausing)과 메리 러블리(Mary Lovely)는 8월 업데이트에서 썼다. "상위 1%는 트럼프가 제안한 감세안이 관세로 인한 손실을 상쇄하고도 남기 때문에 소득에서 순이익을 경험하게 될 것이다."

 

미국 관세국경보호청에 따르면 트럼프가 수입 태양광 패널, 철강 및 알루미늄, 중국산 제품에 부과한 관세로 미국인들은 2,300억 달러 이상의 비용을 지출했다.

 

세인트루이스 연방준비제도이사회 이코노미스트들의 연구에 따르면, 중국산 수입품에 대한 미국의 관세에 더 많이 노출된 미국 주들은 2018년과 2019년 사이에 고용과 생산량이 "더 낮게 증가하거나 심지어 감소"를 경험했습니다.

 

그러나 중국산 제품에 대한 관세는 양쪽 진영에서 인기를 끌고 있다. 특히 바이든-해리스 행정부는 트럼프 시절 관세 대부분을 유지해왔다. 지난 5월 조 바이든 대통령은 전기차, 태양전지, 컴퓨터 칩 등 180억 달러 규모의 중국산 제품에 대한 관세 인상을 발표했다.

 

해리스 부통령은 관세를 인상하거나 축소하기 위한 구체적인 계획은 밝히지 않았다.

 

트럼프 감세의 비용

트럼프 대통령은 자신이 서명한 2017년 감세안을 연장할 것을 요구해왔는데, 이 감세안은 의회가 아무런 조치를 취하지 않을 경우 내년에 만료된다.

 

트럼프는 감세를 연장하면 경제가 활성화되고 일자리가 창출되며 가정에 도움이 될 것이라고 주장해왔다. 그러나 프린스턴 대학, 시카고 대학, 하버드 대학, 올해 초 미국 재무부의 연구원들은 2017년 세법이 미국 경제에 대한 투자를 촉진하고 임금을 완만하게 인상하는 데 도움이 되었지만, 감세가 그 효과를 거두지는 못했다는 사실을 발견했다.

 

어쨌든 감세를 연장하는 것은 비용이 많이 드는 제안이 될 것이다.

 

2017년 세법의 개인 소득세 조항을 연장하는 것만으로도 10년 동안 3조 4천억 달러가 소요될 것이라고 초당파 펜 와튼 모델(Penn Wharton Model)은 추산했다. 반면, 해리스의 경제 계획은 10년 동안 1조 2천억 달러에서 1조 4천억 달러 사이의 비용이 들 것인데, 이는 펜 와튼의 최신 모델에 따르면 해리스가 이번 주에 내놓은 정책 제안을 고려하지 않았다.

 

트럼프는 법인세율을 21%에서 20%, 심지어 15%로 다시 인하하자고 제안했다. 펜 와튼(Penn Wharton) 모델은 15%로 인하하고 2017년 법의 법인세 조항을 연장하면 1조 2천억 달러의 비용이 더 발생할 것으로 추정합니다.

 

감세 연장 외에도 트럼프는 사회보장 혜택에 대한 세금을 없애는 방안도 제안했다. Penn Wharton에 따르면 10년 동안 1조 2천억 달러의 비용이 들 것입니다.

 

트럼프 선거 캠프는 이러한 감세를 상쇄하기 위한 대대적인 지출 삭감이나 세금 인상에 대해 자세히 설명하지 않았다.

 

펜 와튼 모델은 잠재적인 관세 인상으로 인한 수익 이익을 포함하지 않고 있으며, 주요 이행 세부 사항이 "누락"되어 있다고 지적하고 새로운 무역 전쟁의 결과가 값비싼 대가를 치를 수 있다고 경고합니다.

 

보고서는 "관세에 대한 새로운 수입 관세는 향후 10년 동안 수조 달러의 새로운 수입을 창출할 수 있지만, 다른 정부의 잠재적인 보복 조치와 다른 경제적 역학으로 인해 수입 손실로 이어질 수도 있다"고 밝혔다.

경제학자들을 가장 두렵게 하는 트럼프 정책 (tistory.com)

경제학자들을 가장 두렵게 하는 트럼프 정책